Может быть, конечно, все, что я тут пишу - мое личное предвзятое и субъективное мнение, может это просто ряд забавных совпадений, и к объективной реальности не имеет ровным счетом никакого отношения. Тем не менее. Было забавно наблюдать, как российский фондовый рынок сначала готовится. А после реагирует на президентское послание. Перед началом торгов настрой был позитивный, если не сказать восторженный. Внешний фон более, чем благоприятный: Америка успешно штурмует исторические максимумы (Доу разменял 14-ю тысячу), Азия растет единым фронтом, нефть ведет себя вполне пристойно. Внутри - Путин. Аналитики через одного предсказывают бурный рост с очередным взятием 2000 по индексу РТС. Остальные конкретных цифр не называют, но роста ждут. Открытие с гэпом наверх, и вплоть до полудня - начала выступления президента - рынок старательно пытается расти. Однако уже через несколько минут после того, как Владимир Владимирович сказал: "Уважаемые коллеги, вчера мы простились с первым Президентом России Борисом Николаевичем Ельциным. Прошу вас почтить его память минутой молчания" - с этого он начал - рынок начал падать, и день закрылся по большинству "фишек" более чем процентным падением к предыдущему закрытию. Можно, конечно, сказать, что перед праздниками люди предпочли уйти в деньги, помня прошлогоднюю майскую коррекцию, что "выросли на слухах, упали на факте". И тем не менее, все это значит, что в послании не было совсем ничего, что дало бы повод не упасть. Примечательно, что первой новостью, которая относилась собственно к содержанию выступления (с нее и началось падение) было: "В.Путин просит ускорить принятие законов, ужесточающих ответственность за экстремистскую деятельность". В этой связи мне вспомнился примерно недельной давности разговор с моим знакомым, который купил, как ему казалось, по хорошей цене акции Газпрома, а теперь не знает, как от них избавиться. Он меня спрашивал. Почему Газпром не растет. Казалось бы, "наше все", суперкорпорация, которая "нагнула" всех соседей, заставив их платить вдвое-втрое от прежних цен, активно скупает активы, влезла в "Сахалин-2" и разработку Ковыкты, в результате чего существенно увеличила разведанные запасы, стала, не затратив для этого никаких усилий главным в стране игроком на рынке СПГ, и прочая, и прочая. А акции стоят дешевле, чем год назад, когда всего этого еще не было. И цены на нефть, упавшие в прошлом сентябре и этом январе, не оправдание: налоговый режим у Газпрома не в пример более щадящий, чем у нефтянки, да и долгосрочные контракты сглаживают резкие колебания. Ответ на этот вопрос, как мне кажется, стоит искать в том, как все в нашей стране устроено. Нынешняя власть вовсе не монолитна. Есть разные группировки, у каждой из которых свой "карман", финансовые потоки которого она контролирует. И Газпром - "житница" не всей страны или всей власти, а только одной - пусть и мощнейшей - группировки. Есть еще те, кто кормится с Роснефти, Сбербанка, налоговой службы, железных дорог, золотовалютных резервов, Стабфонда, наконец. У некоторых из этих группировок есть собственные амбиции на президентское кресло, другие готовы вступать в альянсы и оказывать поддержку тем, кто предоставит лучшие гарантии. Пока эти группы, хоть и ведут постоянную партизанскую войну, стремясь "откусить" от конкурентов часть контролируемых активов, находятся в относительном равновесии, поскольку президент слишком рьяные поползновения пресекает. Однако приход одной из группировок к власти может означать атаку на финансовые ресурсы конкурентов с попыткой перетянуть их на себя. Поэтому Газпром и Роснефть чрезвычайно уязвимы и чувствительны к тому, кто станет преемником. И если победит не тот, кто нужно, Газпром могут при помощи налогов и экспортных пошлин выдоить досуха, так. Что не только акционерам - менеджерам ничего не останется. Не случайно же идут разговоры о необходимости поднять НДПИ на газ. Зато если победит Медведев, не исключено. Что через пару месяцев после выборов "экспертное сообщество" в недоумении начнет задаваться вопросом. Зачем стране иметь две нефтегазовые корпорации, не лучше ли вспомнить про планы присоединения Роснефти к такому замечательному "нашему всему".
Возвращаясь к посланию, можно сказать, что упоминание в первую очередь о необходимости принятия закона об экстремизме прибавляет значимости несистемной оппозиции и "маршам несогласных", поскольку именно они являются главной мишенью этого закона. Можно воспринимать или не воспринимать всерьез Каспарова, Касьянова и Илларионова, личное мнение отдельного человека или мелкого инвестора не так важно. Важно, что власть сама воспринимает их как серьезную угрозу (по крайней мере действует именно так), а значит управляющие чужими миллиардами тоже должны учитывать этот фактор при оценке политических рисков. Стоит ли тут удивляться, что Газпром не растет?