Рухнувшие мировые рынки из-за глубокого ипотечного кризиса в США, как выяснилось, огорчили далеко не всех. Многие инвесторы готовятся активно покупать сильно подешевевшие ценные бумаги - даже несмотря на то, что понесли ранее убытки. Goldman Sachs и Blackstone на днях объявили, что получили от инвесторов миллиарды долларов для скупки дешевых бумаг. На заколдованном - не растущем и не падающем - отечественном рынке, как выяснилось, некоторые также умудряются заработать. Например, паевые фонды. Куда же сейчас инвестировать свои средства?
Биржевые спекулянты хорошо знают, что покупать акции надо тогда, когда они подешевели. Истина простая, но пользоваться ею умеют далеко не все. "Мы полагаем, что текущие оценки, которые предлагает рынок для активов, представляют дисконт, который не поддерживается фундаментальными показателями", - говорится в распространенном на этой неделе заявлении инвестиционного банка Goldman Sachs. В переводе на русский - "надо покупать".
Поверив Goldman Sachs, несколько мультимиллиардеров дали ему $3 млрд. Этот факт говорит сам за себя: люди готовятся заработать. Среди новых инвесторов Goldman - Морис Гринберг, бывший глава American International Group, менеджер хеджевого фонда Perry Capital LLC и миллиардер Эли Броуд.
Американским и европейским индексам есть куда расти. К примеру, индекс Dow Jones на негативных новостях последнего месяца потерял почти 6%, скатившись с заветной вершины в 14 тыс. до 13 230 пунктов. Аналогичная ситуация по другим ключевым индексам.
Другой пример - знаменитый хедж-фонд Blackstone Group. Эта компания знаменита прежде всего тем, что умеет зарабатывать на любом рынке - даже если с рынка бегут все. Во втором квартале ее чистая прибыль более чем утроилась. В Blackstone признают, что заработали во многом благодаря не хитрым стратегиям инвестирования, но комиссионным сборам при осуществлении операций, а также прибылям от участия в сделках покупки компаний с помощью заемных средств. Сейчас Blackstone, также как и Goldman, как никогда оптимистично смотрит на будущее фондовых бирж из-за их "фундаментальной недооцененности".
Что с нашим рынком? Он просто заколдованный, не растет, не падает. Аналитики дружно - с начала года - как мантру повторяют, что "рынок недооценен на 20-30%". И все-таки мало кто спешит вкладываться в наш РТС и ММВБ. Рынок почти не растет, и вкладчикам ПИФов от этого совсем не сладко.
Согласно статистике Investfunds.ru, средняя доходность открытых фондов акций на конец июля составила всего 2%. Во многом это можно объяснить тем, что эти фонды инвестируют в основном в голубые фишки, которые не лучшим образом выглядят. Котировки "Роснефти" с начала года снизились почти на 9%, котировки ценных бумаг "ЛУКОЙЛа" - почти на 5%. Чуть лучше выглядит банковская сфера, но, возможно, только Сбербанк. А вот котировки акций ВТБ, который разместил на бирже акции в мае, постоянно уходят в минус по сравнению с ценой размещения.
Тем не менее не так давно Олег Вьюгин, бывший глава ФСФР, уверенно заявил, что некоторые ПИФы покажут к концу года доходность на уровне 20%. "У нас такое же видение, мы считаем, что рынок недооценен и к концу года вырастет до 2300 пунктов по шкале РТС", - говорит вице-президент УК "Тройка Диалог" Андрей Звездочкин. Во что конкретно вкладывать, в "Тройке" не говорят. "Каждый клиент выбирает свою стратегию", - говорит Звездочкин.
Возможно, Вьюгин говорил про ПИФы, которые работают преимущественно со вторым эшелоном, поскольку этим акциям всегда благоволили в МДМ-Банке, председателем совета директоров которого он сейчас является.
Так же думают и в инвестиционной группе "Антанта-Капитал", которая отслеживает акции второго эшелона. "Эти акции сильно обгоняют голубые фишки. Некоторые компании, несмотря на прошедшие провальные месяцы для рынка в целом, показали по 30% и даже 70% доходности. Некоторые фонды, сидящие во втором эшелоне, показали только с апреля по 15-16% доходности. Многим трейдерам такое и не снилось", - говорит Денис Матафонов, директор по инвестициям "Антанта Пиоглобал".
Согласно статистике по отраслевым индексам, которые рассчитывает биржа РТС, индекс промышленности (сплошь акции второго эшелона) вырос за последние 3 месяца на 30% больше, чем, во-первых, сводный индекс РТС, а во-вторых, индекс акций нефтегазового сектора.
Совершенно не исключено, что прогнозы аналитиков не сбудутся - слишком часто они говорят чересчур оптимистично. Наш рынок слишком зависит от ситуации на мировых биржах. "Да, действительно люди сидят с деньгами и ждут, пока в США закончатся проблемы. Они боятся, что проблемы затронут не только ипотечные компании, но и такие банки, как Deutsche Bank или BNP Paribas... Но как только из-за океана придут хорошие новости, на российском рынке начнутся массовые покупки, а к концу года индекс РТС покажет нам новые рекордные уровни", - говорит Юрий Павлов, директор по портфельным инвестициям ИК "Велес-Капитал".