Приток средств в ПИФы в мае компенсировал их отток в апреле
По оценке Ъ, в мае чистый приток средств в паевые фонды едва превысил 1,8 млрд рублей. Это один из самых низких результатов за последние восемь месяцев. Активность инвесторов сдерживает слабая конъюнктура фондового рынка. Тем не менее, управляющие надеются на повышение активности пайщиков осенью этого года, в том числе в связи со снижением цен на недвижимость.
Чистый объем средств, привлеченных в открытые паевые фонды в мае 2007 года, по оценке "Коммерсанта", составил 1,81 млрд рублей. Таким образом, инвесторы вернули почти все средства, выведенные из открытых паевых фондов в апреле. (Тогда чистый отток по данным InvestFunds превысил 1,9 млрд рублей.) Однако за исключением предыдущего месяца это самый низкий результат в последние восемь месяцев. Тем более что ежемесячный приток средств в фонды в первом квартале составлял 4,5-5,9 млрд рублей.
Представители управляющих компаний отмечают, что низкая активность инвесторов определялась конъюнктурой российского фондового рынка. Как напоминает вице-президент управляющей компании "Тройка Диалог" Андрей Звездочкин, в апреле и начале мая значительное влияние на рынок ПИФов оказало размещение акций ВТБ, на которое переориентировалась часть клиентов фондов. Кроме того, до последнего времени у инвесторов оставались опасения повторения прошлогоднего падения котировок на фондовом рынке. Напомним, что в течение двух недель мая 2006 года фондовые индексы потеряли около 25%. В результате, по словам заместителя гендиректора управляющей компании "Уралсиб" Александры Водовозовой, в апреле этого года розничные инвесторы предпочитали вкладывать средства в консервативные инструменты, прежде всего в фонды облигаций. В мае тенденция сохранилась. По оценке Ъ, чистый приток средств в фонды акций составил всего около 260 млн рублей, тогда как в фонды облигаций он превысил 540 млн рублей, а в фонды смешанных инвестиций достиг почти 1 млрд рублей.
К концу месяца опасения немного развеялись, тем более что негативный сценарий прошлого года не реализовался. В конце мая индекс РТС приближался вплотную к отметке 1700 пунктов, что было на 11% ниже начала года. Однако за последние дни он отыграл большую часть снижения и уже приблизился к отметке 1830 пунктов. Но, как отмечает Андрей Звездочкин, высокая волатильность на рынке российских акций не способствует возвращению рынка ПИФов на уровни первого квартала. И по-прежнему значительная часть притока средств в паевые фонды определяется крупными точечными вложениями. Так, более 300 млн рублей в начале месяца были внесены в "ЛУКОЙЛ фонд сбалансированный" (управляющая компания "Уралсиб"), в середине месяца единовременно более 250 млн рублей были инвестированы в фонд "Добрыня Никитич" ("Тройка Диалог"). В конце мая сразу 400 млн рублей были внесены в ПИФ "РИГрупп – фонд Единство" (управляющая компания "РИГрупп – управление активами"). Как пояснил начальник управления активных операций компании Дмитрий Чернов, после проведения в мае роад-шоу среди институциональных инвесторов в конце месяца были получены первые результаты: два инвестора внесли свои средства в этот фонд.
Несмотря на нынешнюю слабую конъюнктуру рынка, управляющие компании не всегда спешат активно рекламировать свои услуги. Как отмечает госпожа Водовозова, "когда рынок падает, бесполезно давать любую рекламу". Стабильную ситуацию в последний месяц весны на рынке рекламы паевых фондов отмечают и представители рекламной отрасли. По словам гендиректора исследовательского агентства "ЭСПАР-Аналитика" (рынок наружной рекламы) Андрея Березкина, активность управляющих компаний остается на среднем уровне последних месяцев. Председатель совета директоров издательского дома "Ашет, Филипаки, Шкулев" Виктор Шкулев также не отмечает роста активности управляющих компаний.
Вместе с тем управляющие ожидают, что возобновившийся рост на фондовом рынке повлияет на активность инвесторов. По мнению господина Звездочкина, после коррекции в конце мая рынок оказался на достаточно привлекательных уровнях, поэтому "мы ожидаем возобновление роста инвестиций в фонды в ближайшие месяцы". Отмечают некоторое оживление со стороны инвесторов и в "Уралсибе". Руководитель управления коллективных инвестиций UFG Asset Management (в состав которой входит управляющая компания "ОФГ Инвест") Игорь Рябов связывает активность инвесторов паевых фондов с прекращением роста и даже снижением цен на недвижимость, особенно в Москве. Высвободившийся таким образом спрос найдет применение на рынке коллективных инвестиций уже осенью этого года. По его оценке, тогда приток в паевые фонды вполне может превысить показатели начала года. Впрочем, госпожа Водовозова оценивает эти средства "не как инвестиционные, вкладывающиеся на длительное время, а как краткосрочные, спекулятивные".