Размещение облигаций на китайском рынке в сложившихся условиях — это дорого, проходят только «штучные сделки». Поэтому на ближайшую перспективу ВЭБ.РФ от такого выпуска отказался, рассказал РБК первый зампред госкорпорации
оскорпорация ВЭБ.РФ не будет размещать облигации на китайском внутреннем рынке (так называемые панда-бонды) в ближайшей перспективе, рассказал РБК первый зампред ВЭБ.РФ Николай Цехомский.
В сравнении с другими инструментами размещение в Китае оказывается дорогим, сейчас совершаются только «штучные сделки», пояснил он. «Если у тебя нет конкретного направления, куда ты можешь направить деньги, тогда выпуск, который достаточно дорого стоит с точки зрения организации, не стоит делать. Я думаю, такая же логика сейчас и у китайских банков. Зачем идти привлекаться дорого?» — сказал Цехомский.
ВЭБ в прошлом году изучал возможность размещения панда-бондов в Шанхае.
«Нам, конечно, очень хотелось, чтобы кооперация с Китаем была более плотной. Нам было бы интересно, чтобы, например, китайские банки размещали свои инструменты в России и привлекали рубль, а мы, например, размещали на рынках капитала Китая и привлекли юань. Это касается не только ВЭБа и не только ГБРК [Государственного банка развития Китая], но нам было бы интересно, чтобы это была системная работа, в том числе на уровне нацбанков. Тогда, в принципе, мы увидим поток денег и поток хеджирования между этими валютами», — сказал Цехомский.
Традиционный рынок еврооблигаций проще для эмитента, китайский рынок и работа с юанем сложнее, отметил Цехомский. «Если у тебя экспорт в Китай, то тогда это идеально. Таким образом ты можешь замкнуть валютный риск, получая выручку в юанях, и долги привлекаешь в той же валюте. Если у тебя этого нет, то это новый риск, который тебе надо взять, если ты не понимаешь, что будет с этой валютой», — пояснил первый зампред ВЭБа.
UC Rusal — единственная российская компания, размещавшаяся на внутреннем китайском рынке. В марте 2017 года компания разместила на Шанхайской фондовой бирже пакет облигаций на 1 млрд юаней (порядка $144 млн). На тот момент в UC Rusal посчитали, что ситуация на китайском рынке была привлекательной, а пилотное размещение могло «поспособствовать укреплению присутствия UC Rusal на внутреннем рынке Китая».
Другой вариант размещения в юанях для иностранных компаний — это выпуск «димсам-облигаций» — еврооблигаций, номинированных в офшорных китайских юанях (находятся в обращении за пределами материковой части Китая). Энергетическая компания «РусГидро» организовала такой выпуск в ноябре 2018 года. Объем размещения трехлетних евробондов составил 1,5 млрд юаней (14,4 млрд руб.), ставка — 6,125%.
Об этом пишет РБК