На Втором всероссийском IPO-конгрессе, организованном Институтом фондового рынка и управления, который прошел 14 апреля 2006 г., рассматривались законопроекты об инсайдерской информации и манипуляциях на фондовом рынке, предложения Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) по сокращению периода регистрации выпуска ценных бумаг, и обсуждался повышенный интерес зарубежных инвесторов к российским компаниям, готовящимся к IPO.
Руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин рассказал, что в ближайшее время служба приступит к анализу расчетов, которые позволят более детально рассмотреть проблему работы бэк-офисов брокеров, проводящих процедуру первичного публичного размещения акций компаний. Он отметил, что при сегодняшней системе работы российский брокер оказывается в неконкурентной ситуации по сравнению с Лондонской фондовой биржей (LSE). Для того чтобы ускорить процесс регистрации акций, подчеркнул глава ФСФР, брокерам необходимо пользоваться услугами депозитариев, а не регистраторов, потому что сделать запись по счету ДЕПО в депозитарии гораздо быстрее, чем осуществить регистрацию акций в регистраторе. Минимальный срок выхода акций на вторичный рынок в России сейчас составляет 25 дней, тогда как на LSE этот срок гораздо меньше. Также Олег Вьюгин затронул тему инсайдерской информации на фондовом рынке, сказав, что соответствующий законопроект будет отправлен на рассмотрение в различные ведомства. Он пояснил, что за нарушение готовящегося закона об инсайдерской информации можно предусмотреть не уголовную, а административную ответственность. Глава ФСФР выразил мнение, что введение административной ответственности, а именно штрафы, соизмеримых с нанесенным ущербом, было бы эффективно. Однако, по его словам, ряд экспертов, в частности из Минюста, говорят о том, что за нарушение данного закона согласно существующему законодательству предусмотреть штрафы в миллионы долларов невозможно.
Еще один выступающий – заместитель председателя комитета Госдумы по финансовым рынкам Анатолий Аксаков рассказал, что IPO "Роснефти" пройдет в июне на двух площадках – в России и за рубежом. Аксаков сообщил, что в текущем году вступили в силу новые правила проведения первичных размещений акций российских компаний – сначала должно пройти размещение в России, а только потом за рубежом. Он отметил, что, по имеющейся информации, западные инвесторы очень заинтересованы в активах российских компаний.
По итогам конгресса можно сделать вывод, что в ближайшем будущем нас ожидают массовые IPO, хотя аналитики считают, что массовые размещения уже начались и, скорее всего, продлятся до 2008 г.
На этом фоне российское правительство стремится создать современный развитый финансовый рынок, показывая заинтересованность в улучшении климата на фондовом рынке, что, несомненно, ведет к развитию и повышению конкурентоспособности российских торговых площадок.
По мнению экспертов, принятие законов, аналогичных западным, способствует привлечению иностранных инвесторов и новых отечественных эмитентов на российский фондовый рынок. Стимулом к принятию правительством законопроектов для российского финансового рынка стал вывод free float российских компаний за рубеж, что неблагоприятно сказывается на российском фондовом рынке, снижая его устойчивость к атакам спекулянтов и привлекательность для долгосрочных инвесторов. Однако можно с уверенностью говорить, что постепенно российский рынок становится конкурентоспособным и, возможно, в скором времени большинство первичных публичных размещений будет проходить в России.
Также участников рынка очень обрадовал готовящийся закон об инсайдерской информации. На Западе, говорят эксперты, уже давно наказывают за махинации, и почему в России так поздно подумали о таком законе – непонятно. Специалисты отмечают, что на российском фондовом рынке известно много случаев обогащения за счет использования закрытой или инсайдерской информации. Показательным примером являются операции с акциями нефтяных компаний "ЮКОС" и "Сибнефть", когда было объявлено о якобы планируемом слиянии. По некоторым оценкам, осведомленные лица за две недели заработали на росте котировок более 10 млн долл. Фондовый рынок давно нуждается в законопроекте об инсайде, и то, что его начали готовить, уже очень хорошо. Хотя аналитики высказывают сомнение, что закон будет принят в ближайшее время, так как пока ФСФР не может решить, какую ответственность предусмотреть в за правонарушение, а следовательно, он на данный момент неисполним. Однако эксперты выразили надежду, что в скором времени этот вопрос будет решен и принятие закона привлечет крупных западных инвесторов на российский фондовый рынок.