Пенсионные накопления граждан, не выбравших управляющую компанию (так называемых молчунов), можно будет инвестировать в облигации российских эмитентов, депозиты в рублях и в иностранной валюте в кредитных организациях, ипотечные ценные бумаги, а также в ценные бумаги международных финансовых организаций. Законопроект с такими предложениями в понедельник внесен в Госдуму.
Пока средства «молчунов» можно вложить только в очень узкий перечень бумаг – в государственные ценные бумаги и облигации российских эмитентов, обеспеченные государственной гарантией. Это высоконадежный портфель, но, как правило, низкодоходный. Поэтому государственная управляющая компания – госкорпорация «Внешэкономбанк» (ВЭБ) – часто оказывалась в конце рейтинга лучших УК.
Именно стремлением повысить доходность портфелей «молчунов» и объясняет появление законопроекта его автор, глава комитета Госдумы по финансовому рынку Владислав Резник.
Похожие предложения уже появлялись. Так, в начале 2008 года о размещении пенсионных средств на депозитах говорил глава ВЭБа Владимир Дмитриев. Сами банки тоже давно просят разместить у них «длинные» деньги будущих пенсионеров, ведь именно долгосрочных инвестиций им так не хватает.
С одной стороны, пенсионные деньги вкладывать куда-то нужно, в этом сходятся все эксперты. «Раньше их было вкладывать фактически некуда, поскольку государству деньги были не нужны», – напоминает генеральный директор «Ист Коммерц Управление активами» Дмитрий Сачин.
«Высокая инфляция за 6–7 лет съест все сбережения, в этом смысле расширение портфеля – защита от риска», – полагает старший аналитик по финансовому сектору ФК «Открытие» Валерий Пивень. Он отмечает, что многие рынки находятся на минимумах, и если они начнут расти, то это обеспечит большой прирост накоплений.
Однако во время финансового кризиса, когда фондовые рынки снижаются, а компании становятся банкротами, консервативная политика ВЭБа показала свою надежность.
По итогам 9 месяцев 2008 года государственная УК в лидерах прироста – +1,97% годовых,
свидетельствует Investfunds.ru. Тогда как частные компании показывают потери по доходности до 45,5%.
Впрочем, для тех граждан, которые сознательно выбрали в качестве управляющего их пенсионными деньгами ВЭБ, законопроект не предполагает расширения портфеля. Для них сохранится прежняя инвестиционная стратегия. Но процент таких людей крайне мал: из 360 млрд рублей пенсионных накоплений, находящихся под управлением ВЭБа, порядка 90% составляют средства «молчунов».
В такой момент расширение списка разрешенных инструментов может серьезно увеличить риски для их средств. «На рынке облигаций сейчас очень много мусора. Около трети дефолтов. И, видимо, дефолты по облигациям продолжатся», – говорит Сачин.
По всей видимости, в условиях кризиса главная цель законопроекта – вовсе не преумножение накоплений граждан на старость, а подпитка ликвидностью компаний и региональных бюджетов.
«У государства есть задача спасти крупные компании, которым в следующем году предстоят очередные выплаты. Но будет ли от этого лучше пенсионерам?» – задается вопросом Сачин.
Вариант вложений в банки тоже может быть опасен. «Хорошо, если средства будут размещаться на депозитах как средства частных лиц. Тогда они будут застрахованы в системе страхования вкладов. А если нет – это тоже рискованный вариант», – считает Пивень. «Будь я на месте управляющего, я бы положил деньги только в ВТБ или «Сбер». Но тогда получается опять спасение избранных банков», – добавляет Сачин.