Публикации

ЗПИФы обеспечивают основной прирост рынка коллективных инвестиций
Несмотря на достаточно скромные результаты, которые показало большинство паевых фондов в этом году, прошедший год вряд ли можно назвать неудачным для управляющих компаний. Активы ПИФов достигли почти 700 млрд руб., увеличившись с начала года в 1,7 раза. При этом, как и в прошлом году, наибольшая активность наблюдалась на рынке закрытых фондов, которые обеспечили 90% прироста СЧА всех фондов. Участники рынка полагают, что к 2010 году активы ЗПИФов могут достичь 1 трлн руб.

По данным Национальной лиги управляющих, на 26.12.07 на рынке работало 953 инвестиционных фонда. При этом, хотя число открытых и интервальных фондов несколько превышает количество закрытых ПИФов, на долю последних сейчас приходится почти 3/4 активов всей отрасли. В этом году прирост популяции закрытых ПИФов был достаточно заметным: управляющие компании зарегистрировали 170 новых фондов, причем подавляющее большинство из них были фондами недвижимо­сти. В результате активы ЗПИФов недвижимости за год выросли на 74 млрд руб. и достигли отметки 515,2 млрд руб.

Гендиректор УК «Уралсиб Управление капиталом» Салават Халилов считает, что интенсивный рост числа ЗПИФов недвижимо­сти связан с увеличением интереса к этому инструменту: «Инвесторы и девелоперы под впечатлением прошлогодних темпов роста рынка недвижимости более активно стали использовать ЗПИФы». Кроме того, по его словам, в немалой степени популярности закрытых фондов недвижимости способствовали разъяснения, которые сделала ФНС в отношении системы их налогообложения, «в результате девелоперы, строители и инвесторы поняли все преимущества ЗПИФов, в частности возможно­сти реинвестирования и защиты капитала».

В то же время следует отметить, что еще более заметными темпами в этом году росли ЗПИФы акций и смешанных инвестиций. Сейчас они консолидируют 38,4% активов всех ПИФов, что составляет свыше 269 млрд руб. Рост сегмента ЗПИФов акций и смешанных инвестиций, наблюдавшийся в этом году, в значительной степени связан с появлением крупнейших фондов, в частности в феврале было закончено формирование фонда «Континенталь» (УК «Континенталь»), активы которого составили 86,2 млрд руб., а в июне УК «Агана» завершила формирование ЗПИФа смешанных инве­стиций «Стратегические активы» с СЧА 55,6 млрд руб. Как полагает гендиректор УК «Альянс Континенталь» Алексей Чаленко, вряд ли в ближайшее время стоит ожидать появления значительного числа подобных проектов. «ЗПИФы акций и смешанных инвестиций — это фактически структурные проекты, позволяющие консолидировать значительные активы», — говорит г-н Чаленко. По его мнению, основной прирост должны обеспечить фонды недвижимости.

Участники рынка уверены, что уже через два года стоимость чистых активов ЗПИФов может достичь 1 трлн руб. Более свободная инвестиционная декларация, возможность инвестировать в реальную экономику и относительно высокая доходность, несмотря на низкую ликвидность, сделали ЗПИФы популярным инструментом для крупных российских инвесторов. «Создание закрытых фондов для квалифицированных инвесторов в следующем году станет мощным толчком в развитии этого сегмента рынка коллективных инвестиций», — считает гендиректор УК «Агана» Иван Гелюта. По его словам, дополнительным фактором для роста ЗПИФов станет то, что будут сняты ограничения на возможность привлечения фондами кредитных средств. «Это позволит перейти от структурирования сделок через офшоры к ЗПИФам, активы которых находятся на российском рынке», — пояснил Иван Гелюта.

Предыдущая | Следующая