Пакет РАО ЕЭС в крупнейшей энергосбытовой компании России «Мосэнергосбыт» скоро будет продан. Среди претендентов – итальянская Enel, однако компания, скорее всего, достанется «Газпрому». Если газовая монополия получит контроль и над сетями, то станет электрическим монополистом в московском регионе.
«Мосэнергосбыт» в среду определил круг возможных претендентов на покупку контрольного пакета своих акций. «Газпром» заинтересован в покупке пакета РАО «ЕЭС России», – заявил генеральный директор сбытовой компании Владимир Кимерин. Кроме того, по его словам, интерес к компании проявляют Enel, «Транснефтьсервис – С» и некоторые другие российские и иностранные инвесторы».
Московская сбытовая компания стоит особняком среди остальных сбытовых подразделений РАО ЕЭС: это самая крупная сбытовая компания в России. Пакет РАО, который, как и другие генерирующие и сбытовые активы энергохолдинга, должен пойти на продажу частным инвесторам, составляет 51% , при этом 30% акций компании уже владеет «Газпром». «У этой сбытовой компании очень внушительные перспективы, учитывая рост энергопотребления в Москве, – говорит Ирина Филатова из «Брокеркредитсервиса» (БКС), – среди ее непосредственных потребителей – население, ЖКХ и растущие не по дням, а по часам торговые центры». Клиентов у «Мосэнергосбыта» действительно много: сейчас компания обслуживает около 100 тыс. коммерческих организаций в Москве, более 40 тыс. в области, а также 5 млн бытовых абонентов.
В РАО «ЕЭС России» «Газете.Ru» пояснили, что окончательно сроки проведения аукциона по продаже московского сбыта пока не определены. Однако недавно один из топ-менеджеров энергохолдинга Владимир Аветисян не исключил, что это случится уже нынешней осенью.
Именно на сентябрь–октябрь в РАО назначили аукционы по продаже следующей очереди сбытовых компаний, однако пока «Мосэнергосбыт» в этот список не включен.
Капитализация идущей на продажу московской сбытовой компании сейчас довольно высока. Сергей Аринин из «Атона» считает справедливой оценку сбыта в $400 млн при текущей рыночной капитализации в $650 млн. Таким образом, согласно справедливой оценке, пакет РАО в компании может стоить около $200 млн.
Мнения аналитиков в оценке перспектив грядущего аукциона расходятся. «За московскую сбытовую компанию развернется нешуточная борьба, – уверен Станислав Клещев из ВТБ 24, – ведь тот, кто будет контролировать «Мосэнергосбыт», будет фактически контролировать весь сбытовой сектор московского региона». Покупателю, по мнению аналитика, придется заплатить большую премию для приобретения контрольного пакета компании. Эксперт не исключает, что «Газпром» пойдет на торги в коалиции с итальянской Enel или немецким E.ON, в результате чего иностранному инвестору может достаться блок-пакет сбытовой компании.
Не все специалисты рынка соглашаются с тем, что на аукционе начнется реальная борьба за пакет. «В случае продажи пакета на аукционе очень многое будет зависеть от стартовой цены, – считает Игорь Васильев из «Тройки-Диалог». – В конечном счете именно она определит наличие или отсутствие конкуренции за «Мосэнергосбыт». Однако Аринин полагает, что реальной конкуренции и вовсе не будет. «Пакет в любом случае достанется «Газпрому»: вряд ли кто-то будет вставлять «палки в колеса» российскому газовому гиганту, – уверен эксперт, – причем ему при этом не придется доплачивать за покупку значительную премию».
Даже если «Газпром» не купит пакет напрямую, он вполне сможет использовать другие рычаги для его получения: в частности, пролоббировать свои интересы в московских органах власти.
Дело в том, что газовой монополии действительно нужен контроль над этой компанией. «Газпром», напомним, уже фактически контролирует сектор генерации электроэнергии московского региона. Монополист приобрел у РАО по закрытой подписке акции допэмиссии главной генерации региона – компании «Мосэнерго» – и в мае довел свой пакет в ней до контрольного.
В данном случае на «Газпром» работает сама логика реформы электроэнергетики, которой не противоречит объединение генерации и сбытов. Подобное уже практиковалось при передаче в доверительное управления территориальным генерациям соответствующих сбытовых компаний, напоминает Станислав Клещев. К тому же, крупные промышленные потребители со временем смогут в обход сбытов покупать электроэнергию напрямую у генерирующих компаний на оптовом рынке электроэнергии.
Другое дело, что газовая монополия может попытаться получить контроль над третьим сегментом рынка электроэнергии – сетевой инфраструктурой, опасается Ирина Филатова.
В областной и московской сетевых компаниях «Газпром» уже имеет по 35%. Компании собираются объединяться, и, несмотря на допэмиссию в пользу города, газовая монополия надеется получить в объединенной сетевой компании как минимум блокирующий пакет.