Профучастники принимают меры защиты от судебных исков при заключении с клиентами внебиржевых деривативных сделок. Помогут это сделать утвержденные на днях СПФИ стандарты раскрытия информации о рисках внебиржевых сделок ПФИ. После согласования ЦБ они будут применяться к некоторым операциям профучастников с российскими юрлицами. Необходимость в таком инструменте возникла после ряда судебных дел, в которых корпоративные участники, указывая на непонимание экономической сути и последствия сделок с ПФИ, требовали «развернуть» их по причине полученных убытков.
“Ъ” ознакомился с утвержденными Советом по производным финансовым инструментам (СПФИ) стандартами раскрытия информации о рисках внебиржевых сделок ПФИ. Документ описывает перечень мероприятий, которые профучастник обязан будет проводить перед заключением таких сделок. Предполагается, что финансовая организация должна предоставлять контрагенту декларацию, содержащую общую информацию о рисках, информацию о специальных продуктовых рисках, а также письмо о рисках, связанных с конкретной сделкой.
В декларации предлагается указывать, в частности, информацию о том, что возникновение, прекращение и размер обязательств сторон, а также стоимость сделки могут зависеть от показателей одного или нескольких базисных активов и иных факторов, при этом исторические показатели базисного актива не предопределяют его будущие показатели. Необходимо предупреждать о существовании валютного риска, о том, что финансовая организация не гарантирует контрагенту желаемого результата или доходности, о том, что досрочное расторжение сделки может произойти по основаниям, не связанным с нарушением сторонами обязательств, и привести к значительным финансовым потерям со стороны контрагента, и т. д.
Информация об общих рисках должна содержать подробное описание рыночного, кредитного, операционного, налогового и других рисков. В разделе «Специальная часть» профучастник должен будет описать риски конкретного вида базисного актива (валюта, процентные ставки и т. п.) и отдельных видов сделок ПФИ с учетом условий конкретной заключаемой сделки. После предоставления всех документов профучастник должен будет получить подтверждение факта ознакомления и согласия контрагента с полученной информацией.
Необходимость в разработке данного стандарта появилась по итогам нескольких судебных споров, в том числе Сбербанка и «Транснефти» (см. “Ъ” от 9 июня 2017 года), указывает президент НАУФОР Алексей Тимофеев. «Среди прочих аргументов упоминался недостаток раскрытия Сбербанком информации о рисках, связанных с деривативом. Суд встал на сторону контрагента Сбербанка, сочтя его слабой стороной и требуя от финансовой организации большей заботы об интересах контрагента»,— поясняет он. Ранее похожее дело выиграла у Банка Москвы компания «Платинум Недвижимость» (см. “Ъ” от 18 августа 2016 года). Тогда суд признал недействительными сделки валютно-процентного свопа на основании недостаточной квалификации клиента, не позволяющей ему в полной мере оценить экономическую суть и риски сделок с ПФИ.
По мнению старшего юриста коллегии адвокатов «Регионсервис» (представляла интересы «Платинум Недвижимости» в суде) Марии Любимовой, появление стандарта — хорошая новость. Однако документ обладает рядом недостатков. Так, стандартом не реализуется индивидуальный подход к клиенту. «Немецкая практика (имеется в виду дело Ille Papier-Service GmbH против Deutsche Bank.— “Ъ”) учит тому, что лицо, которое предлагает сделку, обязано изучить своего контрагента,— поясняет она.— И, исходя из знаний о нем, предлагать ему декларацию таким образом, чтобы он понял суть и риски сделки». Стандарт содержит требование о предоставлении декларации о рисках в любой момент, но не обязывает профучастника делать это заблаговременно, чтобы контрагент успел изучить и понять ее, а указание на невозможность считать сделку недействительной при непредставлении профучастником декларации о рисках неприемлемо, заключает эксперт.
В то же время квалификация юрлиц до совершения сделки, которая обсуждалась в качестве одной из мер ранее, могла бы помочь реализации индивидуального подхода, отмечает госпожа Любимова. В сентябре 2018 года первый зампред ЦБ Сергей Швецов заявлял, что планируется вернуться к этой идее. В ЦБ подтвердили, что проект реформы квалификации розничных инвесторов подготовлен, однако на вопрос о том, будет ли решен вопрос о квалификации юрлиц, не ответили.
Об этом пишет "Коммерсант"