Минфин будет наращивать заимствования на внутреннем рынке для финансирования дефицита бюджета, чтобы сохранить резервы, заявил заместитель главы Минфина Максим Орешкин на прошедшей сегодня в Москве конференции рейтингового агентства Fitch. Выйти на рынок заимствований Минфину позволяют их снизившаяся стоимость и — по оценке Fitch — довольно стабильная ситуация с обслуживанием внешнего долга. О деталях планов Минфина по привлечению средств для госнужд господин Орешкин пообещал рассказать банкирам в декабре.
Минфин закладывает в проект бюджета на 2017–2019 годы программу наращивания внутренних займов, чтобы сократить темпы расходования Резервного фонда, заявил сегодня заместитель главы ведомства Максим Орешкин на конференции рейтингового агентства Fitch. Такие намерения замминистра объяснил снижением стоимости заимствований. «Мы говорили, что, по мере того как инфляционные ожидания будут снижаться, будет больше ясности с бюджетной политикой, как будет развиваться траектория дефицитов, мы будем увеличивать заимствования»,— сказал чиновник. «Доходности были двузначными в конце прошлого года, сейчас торгуются на уровне восьми процентов. Это позволяет больше занимать, не сильно наращивая процентные расходы по обслуживанию долга»,— добавил он. «Тем самым мы будем серьезно сокращать и в какой-то момент полностью отказываться от использования средств суверенных фондов для покрытия дефицита»,— заявил заместитель главы Минфина.
Одной из тем конференции Fitch было заявлено частичное восстановление кредитоспособности России — что объясняет планы Минфина по расширению долгового финансирования дефицита бюджета. В качестве одной из иллюстраций этого в своем докладе старший директор Fitch по финансовым организациям Александр Данилов констатировал: российский банковский рынок сейчас не испытывает проблем с валютной ликвидностью. Очищенную от задвоений, прямых иностранных инвестиций (часть из которых — «кольцевые» сделки российских компаний) и портфельных инвестиций международную инвестиционную позицию РФ в Fitch оценили в $396 млрд (против $326 млрд официальной оценки), а с учетом ликвидных активов государственного и корпоративного сектора совокупная оценка ликвидных валютных активов составляет $457 млрд. При этом реальный внешний долг, оцененный агентством по той же методике, составляет лишь $313 млрд, или 60% внешнего долга — что позволяет говорить о довольно комфортной ситуации. По оценке господина Данилова, реальные выплаты по внешнему долгу в ближайшие годы не превысят $40 млрд в год, приток же валюты он оценил как достаточный.
Интерес иностранных инвесторов к покупке внутреннего долга РФ в ходе конференции подтвердил старший экономист Goldman Sachs по Центральной и Восточной Европе Эндрю Матени — по его оценке, потенциальные покупатели опасаются монетарного смягчения (напомним, ЦБ может снизить ставку уже на следующей неделе) и оценивают вероятность этого как «50/50», однако в целом рынок российского долга выглядит перспективно среди развивающихся рынков и обеспечивает высокую доходность. По оценке экономиста J.P.Morgan по России Анатолия Шаля, даже решение ФРС о повышении ставки не окажет существенного влияния на интерес инвесторов к российскому рынку, «если, конечно, ставка не вырастет на 100 базисных пунктов». На вопрос из зала, как именно выглядит программа заимствований Минфина для замещения расходования резервов, Максим Орешкин сказал, что пока говорить об этом рано, пообещав провести совещание с банкирами в декабре.
О возможном повышении ставок ФРССША как риске для российского рынка займов господин Орешкин сказал, что он «не такой серьезный, как для других развивающихся стран» — в первую очередь его следует опасаться «тем, у кого сейчас высокий дефицит текущего счета, и во вторую очередь — странам, у которых проблемы, риски оттока капитала, и при этом они имеют очень низкий уровень процентных ставок. В первую очередь это Китай». Россия, по его оценке, к этому риску готова, «наверное, лучше всех. По той причине, что последние пару лет экономическая политика была нацелена на адаптацию экономики, приведение ее в соответствие с теми реалиями, в которых она находится»,— сказал замминистра. Той же позиции Минфин придерживается и в отношении возможной коррекции цен на нефть — по его словам, в бюджетные проектировки закладываются жесткие параметры. Отвечая на вопрос о влиянии санкций на программу заимствований, господин Орешкин констатировал, что они осложняют работу, «но закладываться на изменение ситуации в прогнозах бюджета было бы рискованно».
Олег Сапожков
Об этом пишет "Коммерсант"