Правительство наделило ВЭБ полномочиями самостоятельно определять параметры сделок по инвестированию пенсионных накоплений в инфраструктурные облигации. Речь идет о бумагах с госгарантией и эмитентах с рейтингом не ниже суверенного. Среди наиболее вероятных объектов вложения — бумаги ОАО «РЖД».
Соответствующие изменения кабинет министров внес в положение о набсовете Государственной управляющей компании — ВЭБа. Банк развития сможет самостоятельно принимать решения о покупке облигаций, исходя из рейтинга эмитента (не ниже ВВВ), предлагаемой доходности, объемов выпуска и сроков его погашения.
Как пояснили РБК daily в пресс-службе ВЭБа, речь идет об отмене структурных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений в подобные бумаги. В частности, государственные управляющие смогут выкупить до 60% облигаций одного выпуска (ранее до 30%), а случае с инфраструктурными бондами Государственная управляющая компания получит право приобрести всю эмиссию. «Также предлагается установить порядок действий ВЭБа в случае снижения кредитного рейтинга эмитента, что позволит ему инвестировать пенсии и в облигации с рейтингом ВВ+», — сообщили в банке.
Сейчас в ведении ВЭБа находятся два пенсионных портфеля — расширенный и портфель государственных бумаг, совокупным объемом 1,54 трлн руб. (данные на 30.09.12). Большая часть активов инвестирована в ОФЗ, субфедеральные бумаги и депозиты банков. На облигации российских компаний приходится только 215 млрд руб. пенсионных денег.
В этом году еще 200—300 млрд руб. из портфеля ВЭБа могут быть инвестированы в инфраструктурные облигации. О планах выпустить подобные бумаги в прошлом году, в частности, заявила компания РЖД. В апреле ее глава Владимир Якунин предложил использовать пенсионные деньги для финансирования развития Байкало-Амурской магистрали. Речь шла об эмиссии облигаций на сумму более 200 млрд руб.
Эксперты не исключают, что именно на железнодорожные проекты в первую очередь и пойдут пенсионные накопления, которые находятся у ВЭБа. Однако пока неясно, какую доходность готовы предложить будущим инвесторам РЖД. В декабре прошлого года министр финансов Антон Силуанов (вместе с рядом других высокопоставленных чиновников входит в набсовет ВЭБа) говорил о том, какой уровень можно считать приемлемым. «Мы хотели бы гарантировать доходность инфраструктурных облигаций на уровне инфляции плюс 1—1,5%, чтобы это было доступно для размещения средств пенсионных накоплений», — сообщил он журналистам.
С учетом уровня инфляции 2012 года (6,6%) речь идет о доходности 8% годовых. Примерно с такой ставкой и даже выше в прошлом году размещались многие крупные российские эмитенты. Например, в декабре 10 млрд руб. под 8,5% разместила «Газпром нефть», а «Ростелеком» занял 10 млрд в ноябре по ставке 8,55%.
Вместе с тем даже при существующей структуре портфеля у Государственной управляющей компании есть неплохие шансы обыграть инфляцию по итогам 2012 года. За девять месяцев прошлого года доходность ВЭБа от инвестиций пенсионных денег составила 8,18%.
Об этом пишет РБК Daily.